“空手套白狼”
一名演員想要徹底告別之前飾演的經(jīng)典角色有多難，也許除了時(shí)間，缺的只是足夠的真相。
A股上市公司祥源文化（原萬(wàn)家文化，于今年8月更名）于11月9日晚公告，公司收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)黃有龍（趙薇丈夫）、趙薇給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款，采取五年證券市場(chǎng)禁入措施。
要明白為什么在近年來(lái)頭頂“女版巴菲特”光環(huán)的“小燕子”會(huì)被證監(jiān)會(huì)“拉黑”，還要從去年年末說(shuō)起。
2016年12月26日，A股上市公司萬(wàn)家文化（現(xiàn)祥源文化）發(fā)布公告稱(chēng)，萬(wàn)家集團(tuán)擬將1.85億股公司流通股轉(zhuǎn)讓給龍薇傳媒，占公司股份總數(shù)的 29.135%，共計(jì)價(jià)30.59億元。而工商信息顯示，龍薇傳媒成立于2016年11月2日，注冊(cè)資本200萬(wàn)元，趙薇持有其95%的股權(quán)。如果此次收購(gòu)成功，意味著趙薇將取代萬(wàn)家文化原實(shí)際控制人孔德永，成為公司第一大股東。
12月29日，萬(wàn)家文化公告公司收到上海證券交易所問(wèn)詢(xún)函，就股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行問(wèn)詢(xún)?！秵?wèn)詢(xún)函》共涉及七方面17條內(nèi)容，主要涉及的問(wèn)題包括：
1、龍薇傳媒成立一個(gè)多月就擬收購(gòu)市值超百億的上市公司近30%的股份，是否專(zhuān)為此次收購(gòu)所設(shè)立？
2、龍薇傳媒注冊(cè)資本為200萬(wàn)元，而本次收購(gòu)萬(wàn)家文化股份所需的資金總額高達(dá)30.59億元，錢(qián)從哪里來(lái)？具體包括：本次收購(gòu)自有資金和自籌資金的比例、自籌資金的籌資對(duì)象類(lèi)型、籌資方式和籌資成本；目前是否已有明確的籌資計(jì)劃或安排；在股份過(guò)戶(hù)后的12個(gè)月內(nèi)，是否存在將所持上市公司股份進(jìn)行質(zhì)押的計(jì)劃或安排？
3、有媒體報(bào)道稱(chēng)，本次交易或與“阿里系”關(guān)系密切，是否與“阿里系”合一集團(tuán)借殼有關(guān)等？
2017年1月11日晚間，萬(wàn)家文化公告正式回應(yīng)上交所問(wèn)詢(xún)，澄清了趙薇此次入主萬(wàn)家文化與“阿里系”無(wú)關(guān)，目前與“阿里系”相關(guān)企業(yè)沒(méi)有后續(xù)資產(chǎn)注入計(jì)劃或者安排等；同時(shí)，雖然因?yàn)槌闪r(shí)間較短，龍薇傳媒尚未開(kāi)展任何實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，但龍薇傳媒并非突擊成立。
然而，回應(yīng)中最受關(guān)注的還是收購(gòu)的資金來(lái)源。根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告，用于收購(gòu)的30.59億元主要來(lái)自第三方的關(guān)聯(lián)方借款、第三方借款和金融機(jī)構(gòu)借款，具體如下：1、趙薇自有資金借款 6000 萬(wàn)元，不收取利息等資金成本，這筆錢(qián)已經(jīng)在2016 年 12 月 26 日到賬；2、從西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司借了 15億元，年利息 10%，期限為3年，第一筆借款1.9億去年 12 月 26 日已經(jīng)到賬，第二筆13.1億將在2017年2月7日之前到賬；3、另外14.99億元來(lái)自金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資，融資年利率 6%左右，期限為3年。目前，借款正在金融機(jī)構(gòu)審批流程中。
為了證明債務(wù)償還能力，公告還披露了趙薇及黃有龍的財(cái)務(wù)狀況。公告顯示，趙薇和黃有龍投資金寶寶控股、順龍控股、阿里影業(yè)、云鋒金融、唐德影視等多家上市公司股權(quán)，截至2016年12月31日，上述股票市值約45.22億元。另加上其他不動(dòng)產(chǎn)等，相關(guān)資產(chǎn)總價(jià)值約 56.63 億元。
在那個(gè)階段，影響這筆收購(gòu)能否最終成功的不穩(wěn)定因素為“14.99億元來(lái)自金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資”（用尚未到手的股權(quán)進(jìn)行抵押融資借款）。由于趙薇擬將收購(gòu)的上市公司股票質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，如果龍薇傳媒未能及時(shí)足額取得金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資，可能導(dǎo)致第三筆股份轉(zhuǎn)讓無(wú)法按時(shí)達(dá)成。
根據(jù)回復(fù)函，質(zhì)押融資審批流程預(yù)計(jì)于1月31日前完成，一時(shí)市場(chǎng)議論紛紛。很多輿論將趙薇夫婦的此番資本運(yùn)作定義為“空手套白狼”，僅用6000萬(wàn)自有資金，嘗試用50倍的杠桿來(lái)撬動(dòng)一家市值超百億的上市公司。
當(dāng)時(shí)新華網(wǎng)采訪(fǎng)的一位不愿具名的分析師就表達(dá)了市場(chǎng)對(duì)過(guò)度以小博大的憂(yōu)慮，“有一種可能是，拿到控股權(quán)后，利用明星光環(huán)，炒高二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，高價(jià)位的時(shí)候抵押股權(quán)，或者拋售部分股權(quán)，從而獲利?！?/p>
2017年1月12日，萬(wàn)家文化復(fù)牌，那時(shí)輿論尚未發(fā)酵，“小燕子”入股的概念依然能讓市場(chǎng)買(mǎi)單，萬(wàn)家文化連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，第三、第四個(gè)交易日繼續(xù)收漲，最高漲至25.00元，漲幅高達(dá)32.77%。12日當(dāng)晚，龍薇傳媒就之前輿論關(guān)注的問(wèn)題給出回應(yīng)，稱(chēng)“用股權(quán)進(jìn)行抵押融資借款的方式是業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組中的常用做法”，并稱(chēng)“如果龍薇傳媒未能及時(shí)足額取得金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資，龍薇傳媒將積極與萬(wàn)家集團(tuán)進(jìn)行溝通以使本次交易順利完成，同時(shí)繼續(xù)尋求其他金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資”。為了向市場(chǎng)力證此次并非短期炒股票，龍薇傳媒還自愿將股票鎖定12個(gè)月。
針對(duì)這一說(shuō)法，當(dāng)時(shí)有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)上確實(shí)有這種用尚未到手的股權(quán)進(jìn)行抵押融資借款的方式，但在操作過(guò)程中銀行往往還有約定其他的放款前提。而另一方面，也有專(zhuān)家指出，此次龍薇傳媒使用的50倍杠桿“高于行業(yè)平均水平”，“一般的并購(gòu)重組中自有資金的比例在20%-30%，借款比例在70%-80%比較合理”。?
處罰
然而，到了1月23日，多米諾骨牌的第一張牌突然倒下。龍薇傳媒向中信銀行杭州分行（后經(jīng)調(diào)查該行即1月11日晚間萬(wàn)家文化公告中提及的“金融機(jī)構(gòu)”）的融資計(jì)劃未能通過(guò)中信銀行總行審批。同時(shí)，西藏銀必信也未能按照股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付期限向龍薇傳媒提供后續(xù)借款。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)后來(lái)的調(diào)查報(bào)告，原來(lái)根據(jù)龍薇傳媒與中信銀行杭州分行的協(xié)議，中信銀行向龍薇傳媒貸款的第二筆以及第三筆發(fā)放額度取決于萬(wàn)家文化股價(jià)情況；同時(shí)，之前龍薇集團(tuán)宣稱(chēng)的“來(lái)自金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資”其實(shí)并不是收購(gòu)所需總資金一半的14.99億元，根據(jù)中信銀行內(nèi)部實(shí)際申報(bào)方案，融資方案的最高額度為30億元。
這筆資金最終未能獲批讓龍薇的收購(gòu)計(jì)劃出現(xiàn)巨大的資金缺口。融資失利的龍薇傳媒宣布將收購(gòu)總價(jià)調(diào)整為5.29億元，收購(gòu)金額大幅縮水。但這一消息直到2月8日萬(wàn)家文化再次停牌（停牌時(shí)股價(jià)為20.13元），才通過(guò)公告宣布了股東股份轉(zhuǎn)讓比例由29.135%變更為5%的消息。
隨后，萬(wàn)家文化發(fā)布公告稱(chēng)，公司再次收到上海證券交易所問(wèn)詢(xún)函，上交所要求龍薇傳媒說(shuō)明無(wú)法按期完成融資的具體原因，解釋前期已有融資意愿的融資機(jī)構(gòu)短期內(nèi)態(tài)度發(fā)生變化的主要考慮，同時(shí)提供相關(guān)融資機(jī)構(gòu)的書(shū)面說(shuō)明。
2月16日復(fù)牌后，萬(wàn)家文化的股價(jià)當(dāng)日下跌8.49%，第二個(gè)交易日下跌6.89%。2月27日，萬(wàn)家文化收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》。4月1日，萬(wàn)家文化公告《解除協(xié)議》，公告稱(chēng)，龍薇傳媒表示因萬(wàn)家文化被立案調(diào)查，交易存在無(wú)法預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，決定終止股份轉(zhuǎn)讓事宜。此后，萬(wàn)家文化股價(jià)持續(xù)下跌，到6月2日，萬(wàn)家文化股價(jià)跌至最低點(diǎn)8.85元。
假如收購(gòu)計(jì)劃順利達(dá)成，趙薇將收獲頗豐，按照30.599億元的轉(zhuǎn)讓總價(jià)計(jì)算，趙薇最高峰將浮盈超過(guò)15億元。然而，最終交易失敗的趙薇也出乎意料地實(shí)現(xiàn)了“全身而退”。
根據(jù)后來(lái)公布的3月31日萬(wàn)家文化大股東萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)與龍薇傳媒的交易解除協(xié)議內(nèi)容，在歷經(jīng)數(shù)月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗之后，萬(wàn)好萬(wàn)家集團(tuán)不僅會(huì)將此前收取龍薇傳媒的2.5億元在60天內(nèi)返還給龍薇傳媒，雙方還約定互不追究違約責(zé)任，互不要求對(duì)方承擔(dān)任何滯納金、違約金和賠償金等。
但另一方面，那些被攪動(dòng)入局的中小投資者卻可能因此承受巨大損失。截至2017年7月21日，萬(wàn)家文化收盤(pán)價(jià)為9.03元，較2017年1月17日股價(jià)最高點(diǎn)25元下跌63.88%，較2016年11月28日首次停牌前下跌45.20%。
在11月9日公布的《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》中，證監(jiān)會(huì)指出，在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，龍薇傳媒通過(guò)萬(wàn)家文化在2017年1月12日、2017年2月16日的公告中披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述及重大遺漏。2016年12月23日至2017年4月1日，短時(shí)間內(nèi)，萬(wàn)家文化控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)不斷變更，由控股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更為5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)笥滞耆K止股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)译p方不追究任何違約責(zé)任。
“上述行為造成萬(wàn)家文化股價(jià)大幅波動(dòng)，引起市場(chǎng)和媒體高度關(guān)注，嚴(yán)重影響了市場(chǎng)秩序，損害了中小投資者的信心，影響了市場(chǎng)的公平、公正、公開(kāi)?！被诖?，證監(jiān)會(huì)做出了文章開(kāi)頭提到的市場(chǎng)禁入和罰款處罰。
據(jù)媒體報(bào)道，早在2017年2月28日證監(jiān)會(huì)公告立案時(shí)，已有律師開(kāi)展股民索賠預(yù)登記，目前“已經(jīng)開(kāi)始審核索賠資料，初步來(lái)看，符合條件的投資者索賠金額幾萬(wàn)、十幾萬(wàn)元不等，還有些投資者是否符合條件有爭(zhēng)議，取決于法院如何認(rèn)定揭露日”。而截至11月12日下午，在股吧“祥源文化吧”內(nèi)還有名為“求散戶(hù)索賠訴訟幫助！有一起的嗎？”的新帖發(fā)出。
據(jù)《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》，“證券市場(chǎng)禁入”意味著趙薇在禁入期間不能擔(dān)任上市公司或非上市公眾公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)，并且不能從事證券業(yè)務(wù)。但也有觀點(diǎn)指出，這并不意味著二人在五年內(nèi)將徹底“上岸”。?
趙薇一家
“女版巴菲特”，還是資本局中人？
在百度百科里有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的詞條叫“女版巴菲特”，詞條下面寫(xiě)道，“在國(guó)內(nèi)女版巴菲特通常指明星趙薇?！壁w薇得此盛名主要源于其近年來(lái)在股市中的常勝戰(zhàn)績(jī)和高回報(bào)率。其榮登“股神”之路上最廣為人知的兩個(gè)案例分別是唐德影視和阿里影業(yè)。
2011年，趙薇以77萬(wàn)元左右入股了唐德影視，等到四年后唐德影視登陸A股市場(chǎng)時(shí)，趙薇持股市值已經(jīng)漲至1.2億元。當(dāng)時(shí)同為大股東的趙薇還和范冰冰在唐德影視上市儀式上“歷史性同臺(tái)”并致辭。
2014年12月，趙薇和黃有龍以每股均價(jià)1.6港幣合計(jì)31億港幣購(gòu)入19.3億股阿里影業(yè)股份，相當(dāng)于阿里影業(yè)9.18%的股權(quán)，成為阿里影業(yè)第二大股東。不到五個(gè)月后的2015年4月，二人又以每股3.9港幣減持2.56億股阿里影業(yè)，持股量由9.18%減少至7.96%，僅這一筆交易就凈賺5.888億港幣。
《新京報(bào)》援引知情人士消息稱(chēng)，趙薇的很多項(xiàng)目都是由她丈夫黃有龍主要負(fù)責(zé)。而一直披著“神秘富豪”身份的黃有龍據(jù)說(shuō)相當(dāng)?shù)驼{(diào)，兩人是由趙薇好友、知名歌手王菲介紹認(rèn)識(shí)，認(rèn)識(shí)不久便于2009年成婚。早年間的一些報(bào)道對(duì)黃有龍的身份介紹大多是“金葉子酒店董事長(zhǎng)”，“在北京、香港和新加坡都有事業(yè)，生意廣泛”。
而近年來(lái)，在投資上頻頻出手精準(zhǔn)的趙薇夫婦的“豪華”朋友圈開(kāi)始逐漸被外界了解，二人的許多投資均與商界大佬關(guān)聯(lián)。2015年5月，黃有龍與馬云、虞鋒等共同認(rèn)購(gòu)瑞東集團(tuán)股票，6月該股復(fù)牌暴漲151.67%。
2016年圓通速遞借殼上市，作為原始股東的云鋒新創(chuàng)持有圓通速遞8%的股權(quán)，云鋒新創(chuàng)是由馬云、虞鋒等人發(fā)起的產(chǎn)業(yè)基金，趙薇也持有云鋒新創(chuàng)2.44222%股權(quán)，這次上市也再次讓趙薇夫婦獲益頗豐。
但這一次“空手套白狼”的背后卻不是剛剛和王菲合唱的那個(gè)知名“追星”企業(yè)家馬云。
早在2017年1月11日，萬(wàn)家文化公告第一次回復(fù)上交所關(guān)于收購(gòu)款項(xiàng)的問(wèn)詢(xún)時(shí)，界面新聞就關(guān)注到了在其中扮演重要角色的“西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司”。據(jù)記者調(diào)查，按照當(dāng)時(shí)公告的說(shuō)法擬向趙薇提供15億借款的西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司，原名上海銀必信資產(chǎn)管理有限公司，在這家公司過(guò)往的資本運(yùn)作中，經(jīng)常伴有“明天系”（明天控股有限公司及其名下控股上市公司和參股上市公司的總稱(chēng)）旗下公司。
此外，還有媒體關(guān)注到了為趙薇的龍薇傳媒擔(dān)任此次收購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的是恒泰長(zhǎng)財(cái)證券，恒泰長(zhǎng)財(cái)證券是恒泰證券全資子公司，而恒泰證券的第一大股東為“明天系”旗下公司華資實(shí)業(yè)。同時(shí)，根據(jù)萬(wàn)家文化方面的公告，與萬(wàn)家集團(tuán)實(shí)際控制人孔德永溝通、談判的一直都是黃有龍及其代表趙政、財(cái)務(wù)顧問(wèn)恒泰長(zhǎng)財(cái)證券副總經(jīng)理靳磊，趙薇并未直接參與談判。
然而，就在一些媒體在種種蛛絲馬跡的指引下將這次作局50倍杠桿收購(gòu)的背后關(guān)聯(lián)方瞄準(zhǔn)“明天系”時(shí)，明天控股有限公司隨即在1月13日發(fā)布聲明，否認(rèn)參與龍薇傳媒對(duì)萬(wàn)家文化的股權(quán)收購(gòu)。而數(shù)日后的1月28日，“明天系”實(shí)際控制人肖建華接受調(diào)查的傳言便甚囂塵上。2月2日，針對(duì)外界傳聞，明天控股有限公司通過(guò)微信公眾號(hào)發(fā)布聲明稱(chēng)，“公司及其子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切運(yùn)轉(zhuǎn)正常，感謝社會(huì)各界朋友對(duì)肖建華先生及公司的關(guān)注與厚愛(ài)。”但之前1月30日、1月31日以肖建華本人名義發(fā)表的兩次聲明均被刪除。
“女版巴菲特”的人設(shè)是否破滅對(duì)于曾在演藝事業(yè)中經(jīng)歷大起大落的趙薇來(lái)說(shuō)，或許并不是什么大事，證監(jiān)會(huì)禁入令的直接影響可能也并沒(méi)想象中嚴(yán)重，但作為資本局中人，你所仰仗依托的也可能成為你最致命的軟肋，手起刀落背后的意義自是甘苦自知。還是套用那句俗話(huà)，且行且珍惜。
